彭博智库的麦克格隆指出，黄金相对美债的估值已飙至近40年最高，而收益率超5%的美债正成为更便宜、更诱人的避风港。美股涨，黄金被利率压制；美股跌，资金涌向美债也不选黄金。2026年，黄金可能两头受气。

“市场能算风险，算不了特朗普的推文”——油老板们被特朗普的反复无常折腾到崩溃。但吐槽归吐槽，油价真的被他“喊”下来了，跌回了战前水平。对于后市，油老板们摊手：年底预测从60到150美元都有，谁都说不准。

大摩预判下半年KOSPI波动率明显抬升，但相较周二收盘点位指数仍有约10%上行空间，存储芯片赛道具备修复反弹基础。

特朗普的最新威胁让美伊瑞士会谈在混乱中开局。一边是总统放话“伊朗不阻止真主党就再挨打”，一边是副总统万斯亲率团队与伊朗外长坐到了谈判桌前。80分钟首轮闭门会谈结束，焦点几乎全在黎巴嫩。

美伊协议生效，伊朗石油出口大门轰然打开，全球油市格局生变。按战前产量和当前油价，伊朗石油年收入可超600亿美元。国际能源署警告明年全球石油供应或严重过剩。

鸽派转鹰、中间派松动、鹰派逼宫，沃什陷入尴尬处境：他本是带着降息使命来的，如今却要主持发布加息信号。FOMC声明或删除“下一步可能降息”的暗示，点阵图可能直接放出加息预测。沃什可能选择不提交个人预测。

油价回落暂时缓解了通胀恐慌，也给央行政策带来想象空间。但多位策略师提醒，这更像一次短期交易催化，而不是长期涨势的开始，真正考验才刚开始。

美国5月CPI将于今晚公布，而这份数据距离美联储议息会议仅剩一周。市场预计整体通胀同比升至4.2%，创下三年来最高水平。

美银证券发出警告：约70%的熊市信号已被触发，与历次市场峰值水平一致。策略师直言“危险信号太多”。标普500虽创新高，但内部个股表现差距已跃至疫情后最高。科技板块的分化程度，更是2000年2月以来未见。

面对“被数据彻底扼杀”的降息论调，市场不仅放弃了对美联储近期宽松的幻想，更开始押注新任主席沃什可能会在今年年底前被迫重启加息周期……